PV Drilling trước cơ hội bứt tốc khi chu kỳ khoan dầu khí trở lại

18:22 | 09/09/2026

30 lượt xem

a a

(PetroTimes) - Kết quả kinh doanh quý II/2026 chịu sức ép từ chi phí đầu tư và những yếu tố mang tính tạm thời, song triển vọng dài hạn của Tổng công ty CP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PV Drilling, mã chứng khoán: PVD) – đơn vị thành viên của Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PETROVIETNAM) đang được đánh giá tích cực hơn nhờ khối lượng công việc gia tăng tại các dự án dầu khí trong nước.

“Cầu” đang trở lại với dịch vụ khoan

Báo cáo cập nhật ngày 8/9 của Chứng khoán SSI cho thấy bức tranh kinh doanh của PVD trong quý II/2026 có sự phân hóa đáng chú ý. Doanh thu đạt 3.028 tỷ đồng, tăng 23,7% so với cùng kỳ.

SSI Research cho rằng biên lợi nhuận mảng khoan của PVD sẽ tiếp tục phục hồi từ quý IV/2026, sau khi dự án Sông Đốc hoàn thành và các khoản chi phí nâng cấp được ghi nhận đầy đủ. Nói cách khác, quý II có thể là một nhịp trũng trong quá trình PVD mở rộng năng lực khoan.

Giàn khoan biển tự nâng PV DRILLING III

Ở chiều ngược lại, dịch vụ giếng khoan đang cho thấy những tín hiệu tích cực. Biên lợi nhuận gộp của mảng này tăng lên 32%, so với 25% trong năm 2025, giúp lợi nhuận tăng 25% so với cùng kỳ.

Động lực đến từ khối lượng công việc gia tăng tại các dự án dầu khí trong nước như Lô B, Sư Tử Vàng và Sư Tử Trắng giai đoạn 2B. Các dự án này không chỉ tạo thêm việc làm cho đội ngũ dịch vụ của PVD mà còn giúp doanh nghiệp thực hiện nhiều dịch vụ kỹ thuật có giá trị gia tăng cao hơn.

Đây cũng là tín hiệu đáng chú ý trong bối cảnh hoạt động thăm dò, khai thác dầu khí tại Việt Nam được kỳ vọng sôi động hơn trong thời gian tới. Khi các dự án phát triển mỏ được thúc đẩy, nhu cầu đối với cả giàn khoan và dịch vụ kỹ thuật đi kèm sẽ tăng theo.

Không chỉ thị trường trong nước, Đông Nam Á tiếp tục là địa bàn quan trọng đối với PVD. Theo SSI Research, giá thuê giàn khoan tự nâng cao cấp loại 360-400 feet hiện dao động khoảng 92.000-120.000 USD/ngày, trong khi tỷ lệ sử dụng đạt khoảng 89% tại Đông Nam Á. Trên toàn cầu, tỷ lệ sử dụng cũng ở mức 86-88%.

Thị trường chưa thực sự hưởng lợi rõ rệt từ xung đột Trung Đông trong ngắn hạn khi bất ổn địa chính trị khiến một số dự án phát triển mỏ bị trì hoãn hoặc thu hẹp. Tuy nhiên, về dài hạn, cán cân cung - cầu giàn khoan vẫn tạo nền tảng tích cực.

Nguồn cung giàn khoan mới gần như không tăng khi chi phí đóng mới một giàn lên tới khoảng 300 triệu USD. Trong khi đó, hoạt động đầu tư vào thăm dò và khai thác dầu khí đang có xu hướng gia tăng.

SSI Research dẫn số liệu của Westwood Energy Global cho thấy tổng giá trị các hợp đồng EPC dầu khí toàn cầu năm 2026 ước đạt 84,5 tỷ USD, tăng 64% so với cùng kỳ và cao hơn 66% mức bình quân ba năm gần nhất. Với châu Á là khu vực nhập khẩu dầu lớn từ Trung Đông, SSI Research kỳ vọng hoạt động E&P tại khu vực sẽ tiếp tục tăng, qua đó mở rộng dư địa cho PVD.

2027 - năm được kỳ vọng bứt tốc

Sau khi đánh giá lại triển vọng thị trường, SSI Research dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ của PVD năm 2026 đạt 1.084 tỷ đồng, tăng 4,3% so với năm trước. Đáng chú ý, năm 2027 được kỳ vọng là năm tăng trưởng mạnh khi động lực đến từ giá thuê giàn khoan cao hơn, đóng góp cả năm của PV DRILLING IX và một phần đóng góp của PV DRILLING X.

Cùng với triển vọng thị trường, PVD đang theo đuổi chiến lược mở rộng đội giàn khoan, bổ sung khoảng một giàn mỗi năm đến năm 2030. Đội giàn khoan của PVD cũng đang được bố trí tại nhiều thị trường. PV DRILLING II và PV DRILLING III có hợp đồng dài hạn tại Indonesia; PV DRILLING V (TAD) hoạt động cho Shell tại Brunei; PV DRILLING VI đang hoạt động tại Malaysia. Sau khi hoàn thành dự án Sông Đốc, PV DRILLING IX dự kiến chuyển sang Malaysia với hợp đồng dài hạn, trong khi PV DRILLING X dự kiến tái kích hoạt trong quý I/2027 và bắt đầu khoan cho Vietsovpetro từ quý II/2027.

Nếu chu kỳ đầu tư dầu khí tiếp tục mở rộng, đặc biệt tại châu Á và Đông Nam Á, PVD đang có lợi thế từ một đội giàn khoan ngày càng lớn và khả năng tham gia sâu hơn vào chuỗi dịch vụ dầu khí. Khi đó, nhịp suy giảm lợi nhuận hiện tại có thể chỉ là khoảng lặng trước một chu kỳ tăng trưởng mới.