NT2: Cổ phiếu vàng của ngành nhiệt điện

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Công ty Cổ phần Chứng khoán Maybank Kim Eng đánh giá: Cổ phiếu NT2 đang có xu hướng tăng rất tốt và xu hướng này sẽ còn tiếp tục trong thời gian tới. Bởi NT2 cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh duy trì rất ổn định trên một nền tảng tốt, lợi nhuận các quý tương đối đồng đều. Nếu tính trong năm 2016 xu hướng lợi nhuận của NT2 là tăng dần. Bên cạnh đó, các chỉ số quan trọng khác của NT2 đều rất ổn như: EPS (lợi nhuận/thu nhập tính trên mỗi cổ phiếu), P/E (hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu) hay giá trị sổ sách đều tốt, mặc dù giá cổ phiếu NT2 đến nay đã hơn 30.000 đồng (giá giao dịch ngày 6-9 là 34.800 đồng) nhưng P/E của NT2 hiện chỉ khoảng 8.2, so với mức trung bình ngành thuộc loại tốt chưa kể so với trung bình của thị trường chứng khoán nói chung thì đây là con số rất tốt.

Phòng vận hành Nhà máy Điện Nhơn Trạch 2

Mức tăng của cổ phiếu NT2 cũng phù hợp với kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trong 6 tháng đầu năm 2016. Theo báo cáo tài chính doanh nghiệp này công bố thì mặc dù doanh thu giảm so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận của NT2 tăng cao. Trong 6 tháng đầu năm, NT2 đạt doanh thu bán điện ở mức 2.942 tỉ đồng, chỉ bằng 79,2% so với kế hoạch nhưng lợi nhuận từ sản xuất điện ước đạt 708 tỉ đồng, tăng 52% so với kế hoạch. Ngoài ra, công ty đạt sản lượng điện 2.762 triệu kWh, tương đương cùng kỳ năm 2015 và vượt 15% so với kế hoạch. Năm 2016, NT2 đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt 6.003 tỉ đồng và 728 tỉ đồng, dựa trên giả định giá dầu 60USD/thùng. Như vậy, ước sau 6 tháng, NT2 đã hoàn thành gần một nửa kế hoạch doanh thu và 97% kế hoạch lợi nhuận.

Việc doanh thu giảm nhưng lợi nhuận của NT2 tăng cao bởi từ tháng 8-2015, giá nguyên liệu dầu khí đầu vào được xác định theo cơ chế giá khí thị trường, bằng 46% giá dầu FO công bố tại thị trường Singapore. Vì vậy, tuy doanh thu 6 tháng của NT2 giảm do giá khí trên thị trường giảm mạnh nhưng bù lại nó đã làm giảm giá thành sản xuất, tăng khả năng cạnh tranh, tăng cao đáng kể hiệu quả sản xuất điện theo thị trường điện. Chỉ tính riêng hoạt động sản xuất điện thì lợi nhuận gộp về bán hàng trong 6 tháng đầu năm 2016 của NT2 tăng 86 tỉ đồng (tương đương 11%) so với 6 tháng đầu năm 2015.

Trong tháng 7-2016, NT2 đã thực hiện tiểu tu định kỳ các tổ máy GT5 và GT6. Công tác tiểu tu vượt tiến độ, an toàn, đảm bảo chất lượng, công suất nhà máy tăng 12MW so với trước tiểu tu đã giúp doanh thu của NT2 tăng thêm khoảng 300 triệu đồng/ngày. Bên cạnh đó, sản lượng điện tháng 8-2016 theo kế hoạch của NT2 là 285,99 triệu kWh thì tính đến hết này 14-8 đã sản xuất được 206,5 triệu kWh, tương đương 72,21% kế hoạch tháng.

Chính hiệu quả hoạt động của NT2 đã làm cho tình hình tài chính của NT2 rất lành mạnh và đem lại lợi ích cao cho các cổ đông và nhà đầu tư. Mặc dù là doanh nghiệp có con số nợ vay khá lớn nhưng nhờ sử dụng nguồn vốn có hiệu quả, đảm bảo đủ bù đắp chi phí đầu tư và đem lại lợi nhuận cao. Có thể nói, vay vốn và sử dụng vốn vay hiệu quả là một nghệ thuật quản lý ở NT2. Nhiều người thường nghĩ, nếu trong túi có tiền thì dùng hết tiền đó rồi mới đi vay, nhưng phương châm hoạt động của NT2 lại khác, tiền đang “rủng rỉnh” nhưng vẫn đi vay nếu thấy khoản vay đó phù hợp và việc đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cao hơn lãi suất phải trả.

Sức hấp dẫn của cổ phiếu NT2 được các nhà đầu tư đánh giá còn tiếp tục trong tương lai bởi nhiều yếu tố như: NT2 nổi tiếng là doanh nghiệp được quản trị tốt, có kết quả kinh doanh rất ấn tượng, đạt mức tăng trưởng cao qua các năm, tỷ suất lợi nhuận rất cao và chưa từng bị lỗ ngay cả trong giai đoạn đầu tư dự án. Đặc biệt, từ năm 2014 đến nay lợi nhuận của NT2 luôn đạt trên 1.000 tỉ đồng. Cổ tức bằng tiền mặt cũng ở mức cao, năm 2016 dự kiến trên 20%.

Bên cạnh đó, NT2 cũng là công ty có tiềm năng phát triển, mở rộng trong tương lai phù hợp với định hướng phát triển xã hội hóa ngành điện của quốc gia. Theo kế hoạch, NT2 sẽ tiến hành xây dựng thêm 2 nhà máy điện Nhơn Trạch 3 (Nhơn Trạch 2 mở rộng) và Nhơn Trạch 4, quy mô khoảng 750-800MW/nhà máy.

Là cổ phiếu của một doanh nghiệp có tiềm lực mạnh, có nền tảng vững chắc và định hướng phát triển tốt trong tương lai giúp cho NT2 trở thành mã cổ phiếu hấp dẫn các nhà đầu tư và được đánh giá cao trên thị trường. Sức hút của cổ phiếu NT2 được đánh giá sẽ còn tiếp tục trong dài hạn cùng với quá trình phát triển bền vững của Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2.

Mai Phương

Năng lượng Mới 556